港股上市公司都市丽人(02298)2025年的中期财报，是对都市丽人“二次创业”的回响。
2025年上半年，都市丽人实现收入人民币14.36亿元，公司拥有人应占利润人民币5779.6万元，基本每股盈利为人民币2.7分。都市丽人持续在品牌、电商、渠道、产品上精准发力，其中电商GMV超16亿元，同比增长243%。
“2025年全年电商GMV应该可以达到甚至超过34亿元，我们的目标是2026年达到50亿元。”8月29日，在香港业绩发布会现场，都市丽人董事长兼CEO郑耀南告诉智通财经APP，电商已成为都市丽人重要的业绩及利润增长引擎。
2021年年底郑耀南重新接棒CEO一职，后提出围绕“二次创业”深化改革。三年过后，都市丽人摆脱了连续3年的亏损，并于2022-2024年连续三年赢利;倘是不出意外，2025年都市丽人仍将连续盈利。
连续盈利背景之后，电商是值得大书一笔。243%的爆发式增长背后，是电商渠道、品牌矩阵的精准布局，以及供应链效率的质的飞跃——一场关于“韧性生长”的商业实践正在内衣行业上演。
电商渠道GMV激增243%，持续挖掘渠道新机会点
财报最夺目的亮点，莫过于电商渠道GMV(成交商品总额)突破16亿元，同比激增243%。这一数据不仅远超行业平均增速，更意味着都市丽人已成功将电商从“渠道补充”升级为“核心增长极”。
都市丽人自2024年起推行的“联营电商”模式，通过与头部电商平台深度绑定，以GMV分润机制替代传统代销模式，大幅降低渠道成本的同时，实现了品牌与平台的利益共享。
作为例证，都市丽人上半年电商平台销售表现突出，天猫渠道618排名，都市丽人内衣旗舰店斩获前十;内衣品类销售荣获京东平台第四名。此外，都市丽人采取了加深与联营商合作的策略，通过提升品牌与渠道的协同效能，对供应链协同优化，联合集团供应链资源，共享原材料、优化现有供应商库，并启动供应商评估管理。
具体而言，都市丽人加深与联营商合作加深与联营商合作。通过优势互补，共同开拓市场，提升品牌与渠道的协同效能。同时加强供应链协同优化。联合集团供应链资源，共享原材料、产成品采购供应商，并启动供应商评估管理，开发及优化现有供应商池。都市丽人还持续强化商品管控。提高产品品质检验及管理、产品价格管理水平，规范商品管控制度，提升消费者满意度。
电商渠道的爆发，本质是产品力与渠道效率的共振。都市丽人持续构建覆盖多消费场景的大众及中高价爆品矩阵，满足不同消费者的需求。水光杯(多维塑型)、女神杯(时尚潮搭)、雕花聚薄杯(颜型兼备)、蜜桃杯(舒适有型)等市场销量都超百万件。年内推出的女神杯内衣，荣获2025BIDA国际贴身服饰设计大奖、文胸最具商业价值奖。
都市丽人已掌握“爆品打造”的方法论：以数据驱动研发、以内容撬动流量、以供应链保障交付。
除了电商GMV的高速增长，都市丽人持续挖掘渠道新机会点，新型渠道(购物中心渠道新开门店占比提升至35%)、线上电商联营、线下渠道(街铺)、即时零售(上半年云零售增长约 40%)构成了都市丽人全方位增长渠道。
品牌矩阵布局穿越经济周期
在电商狂飙的背后，都市丽人也在做品牌战略的深度调整。财报显示，其主品牌“都市丽人”深耕下沉市场;而定位中高端的“纯棉居物”品牌则加速进军城市购物中心渠道，业绩同比增长46%。
郑耀南希望，未来三年，线下稳健成长，让每个加盟商客户赚钱;线上有更大的突破。
对拥有中国线下最大规模内衣连锁的都市丽人而言，郑耀南总结了三句话：门店大气又接地气;产品好而不贵;服务购物无忧。对线上，郑耀南希望联营商能继续做大做强，2025年下半年有望持续高增长。
都市丽人的2025中期财报，可能将是一部关于企业如何穿越周期的教科书。从电商渠道的爆发到品牌矩阵的进化，从供应链的革命到技术驱动的未来布局，其核心逻辑始终围绕一个关键词：韧性。这种韧性，体现在对消费趋势的敏锐洞察，体现在战略转型的果断执行，更体现在“以用户为中心”的长期主义价值观。
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